循環投資の危険性が表面化してきた

循環投資

「循環投資」という表現されるようになりました。NVIDIAの投資手法についてです。これはベンダーファイナンスと呼ばれる手法で違法性はありません。ただ、バブルを形成している事実は否定できないでしょう。そのため、危うい行為だと報道されるようになったのです。また、OpenAIとNVIDIAの循環投資の総額が総額が200兆円となっており、その規模の大きさもリスクを感じる人が増えています。

OpenAI、NVIDIAと200兆円「循環投資」　ITバブル型錬金術に危うさ
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN090FV0Z01C25A0000000/

ベンダーファイナンス

ベンダーファイナンスを具体的に説明します。ベンダーファイナンスとは、製品を販売するメーカーが購入する顧客に対して購入資金を供給する仕組みです。たとえば、今回のケースを具体的に見ると、
１）NVIDIA→OpenAIに出資（15兆円）
します。その後、
２）OpenAI→データセンターの開発に投入
３）データセンター開発には、NVIDIAの半導体が必要（NVIDIAから購入する）
という循環になっています。OpenAIはデータセンターの設置費用の一部をNVIDIAに出資してもらって自社データセンターを開発する仕組みです。データセンター設置には多額の費用がかかりますが、この場合ですと資金調達が楽になります。NVIDIAにとっても自分たちの売り上げが増えるので、結果的には両者ともにメリットがあります。